¿Cómo se puede sacar provecho de hacer predicciones precisas pero imprecisas sobre el futuro?

Answer 1

En The Big Short , Michael Lewis muestra cómo puede ser posible hacer esto.

Mientras que los economistas, laicos y los tipos de Wall Street se involucraron en el vigoroso debate sobre la burbuja de la vivienda al que hizo referencia Jamie Beckland, algunos inversionistas escépticos analizaron lo que estaba sucediendo en el mercado de hipotecas de alto riesgo y pensaron que inevitablemente iba a colapsar.

A principios de 2006, uno de ellos (un administrador de fondos privados con un solo ojo y síndrome de Asperger) hizo la misma pregunta que usted. Olía la podredumbre en el mercado, pero no había una forma clara de apostar en su contra.

Así que decidió inventar uno .

Se puso al teléfono con todos los grandes bancos de inversión hasta que uno de ellos (Deutsche Bank, creo) compró la idea de vender swaps de incumplimiento crediticio en CDO respaldados por hipotecas.

Los swaps de incumplimiento crediticio (CDS) habían existido desde la década de 1990, pero se utilizaban principalmente en bonos corporativos. Al convencer a un gran banco I para que comience a vender CDS sobre valores respaldados por hipotecas, este pariaco social tuerto inventó un medio para apostar contra un mercado en el que estaba seguro que iba al tanque. Un puñado de otros inversionistas también habían estado buscando formas de apostar contra las hipotecas de alto riesgo, y cuando la compra de CDS en CDO se convirtió en una forma viable de hacerlo, ingresaron miles de millones de dólares.

Debido a que el mercado estaba loco, las primas de los swaps de incumplimiento crediticio (que básicamente son instrumentos de seguro), eran lo suficientemente bajas como para pagar por mantener la apuesta relativamente barata.

En otras palabras, estos individuos podrían permanecer solventes por más tiempo que el mercado podría permanecer irracional. Hicieron miles de millones para sus inversores.

Entonces, de nuevo (y Michael Lewis pasa por alto esto en el libro) el tiempo sigue siendo bastante importante . Lewis no señala que hubo mucha basura en los CDO antes de fines de 2005-2006, pero debido a que los precios de la vivienda continuaron subiendo en esos años, no tuvieron tan buenos resultados. Apostar contra ellos en ese momento habría sido una propuesta mucho menos lucrativa (o incluso negativa).

Answer 2

Suponiendo que no tenga un bankroll del tamaño de Wall Street para hacer apuestas, la mejor manera que se me ocurra es construir un caso por el cual su predicción se hará realidad, luego vender un producto o servicio diseñado para preparar al comprador para esa eventualidad. .

Por ejemplo, sería un buen momento para estar en el negocio de “seguro máximo de petróleo”.

Por cierto, no estoy seguro de estar de acuerdo con su premisa de que hubiera sido fácil predecir la caída del mercado de la vivienda. De hecho, era bastante difícil de predecir. En el momento (2004-2007), los economistas, los laicos y Wall Street tuvieron debates muy vigorosos sobre si el mercado de la vivienda estaba en una burbuja o si el cambio en los precios se basaba en aspectos fundamentales.

Answer 3

Solo debes tratarlo como una serie de apuestas que preguntan: “¿Sucederá el evento X este año?” + “¿Sucederá el evento X el próximo año?” +…. + “¿Sucederá el evento X alguna vez?”

Averigüe cuáles son las probabilidades individuales, o cómo se distribuyen. Luego use el Criterio de Kelly para calcular las apuestas de un año apropiadas cada año.

Alternativamente, solo compre acciones en una compañía petrolera que tiene una baja proporción de ingresos a reservas probadas, y (¡esto es crítico!) Opera en un país con pocas probabilidades de nacionalizar algo. Si nunca espera que el petróleo caiga significativamente, también puede buscar empresas con un alto costo de extracción que aún sean rentables. Son más apalancados a los aumentos repentinos de precios.