He escuchado varios argumentos excelentes para el crecimiento de bienes raíces durante la próxima década, pero el más convincente para mí es un simple desequilibrio entre la demanda y la oferta de viviendas. Los niveles de propiedad de vivienda alcanzaron su punto máximo en 2004 y se mantuvieron en ese nivel (70%) durante aproximadamente cuatro años. Sin embargo, desde la Gran Recesión, los niveles de propiedad de vivienda han caído a un nivel no visto desde principios de los años noventa. Esto significa que hay menos estadounidenses que poseen viviendas (una base de numeradores en declive) mientras que el crecimiento de la población ha aumentado (un numerador en aumento). Hay varias razones que los economistas han atribuido a esto:
· Disminución de la asequibilidad
· Millennials que viven con sus padres (+ 30% en la actualidad frente a 26% a mediados de la década de 2000)
· Milenarias retrasando el matrimonio y el parto.
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· No hay interés en la propiedad de vivienda entre los millennials
· Fantásticas opciones de alquiler que son más baratas en muchas ciudades
· Interés significativo en la vida urbana no solo de personas más jóvenes sino también de personas mayores.
Creo que una combinación de estos factores realmente ha reducido el nivel de ventas de viviendas. Sin una demanda de vivienda, la construcción de viviendas (nueva construcción) también disminuirá. Sin embargo, creo que esto proporciona una dinámica de gran interés para un inversionista a largo plazo y hay un potencial de crecimiento significativo para los bienes raíces, tal vez en diez años, quizás en veinte. Me centraré en tres opiniones:
1. La formación de hogares ha sido significativamente inferior al promedio histórico.
2. Crecimiento de la población estadounidense de 0.7% anual.
3. A pesar de las altas vacantes, la vivienda sigue siendo insuficiente
Piense en esto, ya que las personas más jóvenes esperan más tiempo para casarse y formar una familia, hay una caída evidente en la propiedad de vivienda. Actualmente, sus opciones son excelentes: pueden vivir con sus padres que se han beneficiado del período económico más sólido de la historia del mundo (también conocidos como padres relativamente ricos con un buen apoyo de jubilación a largo plazo) o tienen excelentes opciones de alquiler. Esto significa que el mercado residencial se mantendrá moderado por un tiempo, pero todo lo que hace es crear un retraso. Los Millennials no están diciendo que no quieren tener hijos o formar una familia, simplemente lo están postergando en una fecha posterior. Cuando finalmente decidan tener familias, la demanda se recuperará. Imagine un resorte que se comprime, con el tiempo se acumulará más energía y, con el tiempo, cuando se libere la energía, la demanda será fuerte e inmediata. En segundo lugar, todavía hay un crecimiento de la población en los EE. UU. Y el inicio de la vivienda ha estado deprimido durante varios años. Esto está creando naturalmente un desequilibrio de oferta y demanda. Por último, la vacante que se ve en el mercado proviene de hogares indeseables en lugares que nunca deberían haberse construido. Nadie necesita una nueva oferta de vivienda en las afueras de Las Vegas, pero los condominios en Nueva York o en el centro de Los Ángeles se venderán de inmediato.
En resumen, creo que la vivienda y los bienes raíces residenciales son un gran juego a largo plazo, pero esto es una especie de apuesta generacional. No estoy seguro de cómo quiero que se invierta en un mercado como este, especialmente teniendo en cuenta un entorno de tasas de interés en aumento, pero si los mercados se corrigen nuevamente, veo una excelente oportunidad para una oportunidad de inversión en bienes raíces. Es simple, no importa lo mala que sea la economía, las personas necesitarán un hogar donde vivir cuando finalmente formen una familia. Puede retrasar eso, pero decir que hay un cambio secular en la forma en que las personas viven sus vidas es probablemente una venta difícil. Los Millennials tendrán hijos eventualmente, querrán tener una casa y eventualmente tendrán el dinero para hacerlo. Combinado con un inicio de vivienda promedio inferior al histórico (lento crecimiento de la oferta), está buscando un muy buen ambiente para una inversión a largo plazo.